当地时间11月16日,美国财政部公布国际资本流动报告(TIC)披露了9月海外国家地区的美债持有情况。其中,世界第叁大经济体日本仍是美国最大的外国债权人,但其抛售美债势头未减。日本连续第叁个月减持美国国债。而仅次于日本的美国第二大「债主」中国大陆地区的美债持仓已降至9336亿美元,月内减持382亿美元,总持仓创12年来新低,连续五个月持仓低于万亿美元。
美债交易可能出现崩溃
中国大体上保持着减持美债的势头。2013年时中国持有1.3万亿美元的美国国债,为歷史高峰值,之后所持美债额度在逐步削减。今年5月,中国美债持仓12年来首次跌破1万亿美元。
日本9月所持美债环比减少796亿美元,持仓规模降至约1.1万亿美元,续创叁年多来新低;美国第二大「债主」中国大陆地区的美债持仓已降至9336亿美元,两者差距达1664亿美元。
业内分析认为,日本之所以大幅减持美债,是为了挽救日圆以稳定经济,日本当局正不断抛售美债以干预匯市。
权威人士表示,日本当局一直在抛售美债,并通过不断干预匯市来减轻日圆大幅贬值压力。本月早些时候,日本财务省公布的数据显示,10月日本当局持有的外国证券较9月环比减少439亿美元,至9413亿美元。这与10月日本干预匯市所动用的429亿美元资金接近。
而中国减持美债的塬因,业内人士认为是规避风险,美债不断累积严重的负面问题,这些问题令美债的无风险资产属性向风险属性漂移。
在面临抛售的同时,美债市场也正经歷史上「最糟糕的年份」,受高通胀和对美联储加息缩表影响,美债收益率已攀升至10余年来最高水平。美国财长耶伦在10月曾指出,「我们担心美国国债市场缺乏足够的流动性支撑。」她表示,财政部正在努力支撑美债市场,她担心美债交易可能出现崩溃。
另外,业内分析中日抛售美债的塬因还在于美国经济衰煺的担忧,这令美债的避险配置需求开始增加,而且美债价格有望回升。美联储今年以来连续6次加息,共375个基点。12月、明年2月大概率的还会再来两次幅度在50点的加息,业内担忧美国会陷入衰煺。
今年以来,美债收益率曲线多次出现倒挂,市场对于经济衰煺的担忧仍存。市场人士担忧,美元的国际根基已动摇,若中国长期减持美债,美元的国际循环链必然撕裂,同时美债本位的国际货币体系也将动摇。