昨晚美国纳斯达克指数大跌3%，今天开盘前已经做好了A股被拉下水的心理预期。
没想到大A给惊喜了，上午震荡，下午跌了一下但又给拉回来了。最终两市成交金额8200亿，超3100只个股上涨。
整体还不错，虽然成交金额不像昨天那样过万亿，但“缩量”本身也是磨底期的特征之一。今天的盘面也符合之前的判断：震荡磨底，走两步、退一步，慢慢回暖。
鬼故事：人民币贬值
今天主要想和大家聊个很多人“过度担心”的问题：人民币贬值。
人民币贬值，这词听着很吓人，总给人一种“整个人民币体系都要完蛋的错觉”，也被很多人认为是推动股市下跌的凶手之一。
确实，这波的贬值开始于4月19日，在时间上“恰好”和4月底股市新一轮回调的起点重合了。
但大家知道吗？截止到今天5月12日收盘，美元兑离岸人民币的比例从6.3789变为了6.8129，人民币依旧在贬值中。而A股 5月到现在已经反弹好几天了。
两者的走势显然并不完全同步，人民币贬值这事真没臆想中的那么大。
汇率对股市的影响有多大？
人民币升值/贬值会不会影响股市？
会，但并不绝对。
据南方基金统计，从2015年到2018年，人民币的升贬值预期与A股走势有正相关关系。但自2018年以来，该关系出现了逆转。
回想2018年股市下跌，很大程度上是国内金融去杠杆导致的，期间伴随着中美贸易摩擦，和汇率本身的关系并不大。
所以只能说汇率是股市的影响因素之一，但并非决定性因素。在更强的影响因素前，汇率这个因素，就得靠边站了。
外资会跟着汇率跑吗？
“人民币贬值，外资就跑路”，这也是个常见的错觉。
国内的散户比例高，追涨杀跌情绪浓重，对于单日的变化很敏感。
有时候，北向资金单日流出超百亿，就会惊呼“外资跑路了”。
但其实大家知道吗？截止至2021年底，北向资金在A股的总量是2.7万亿，占全市场的3.7%。
在2.7万亿面前，仅仅是流出了“百亿”，就惊呼外资跑路，这也太大惊小怪了。
事实上，“聪明钱”北向资金可以分为两部分：长期投资的配置型、以及中短期的交易型。
北上配置型资金，它的投资大逻辑是看好我国的经济发展。
而那些经常上蹿下跳、流进流出的，往往是北上交易型资金，这部分资金主要受到股市波动的影响，而不是汇率影响。
北上资金，确实是聪明钱，但不要“过度神化”。从近十几年来看，北上资金聪明的地方是大的择时，市场恐慌时加仓、市场高潮时止盈。而不是以日为单位的低买高卖。
后续汇率还会影响股市吗？
可以参考最近的A股和外汇，在最初的恐慌过去后，其实相互之间的影响就比较有限了。
而且我国政府在之前也已经做出了对应的维稳措施，比如4月底时宣布降低外汇存款准备金1个点。
此外，单从汇率的角度来说，此次的人民币贬值，不存在持续贬值的基础。就今年而言，人民币已经到了底部位置，向下的空间相对有限。
此次的贬值主要有两方面原因，一是美联储加息，导致美元升值，全球资本回流美国。二是央行的主动管理，在疫情反复的情况下，适度的贬值有利于出口的竞争力。
而且央行此前也多次表态，不会允许人民币出现单边行情，央妈的话还是要听的。
而立足当前，国内的疫情正在快速回复，上海的新增感染人数正在稳步下降中。而美联储的加息计划，在经过了那么长时间的消化后，已经很大程度被计入当前的资产价格。除非它后续爆出大冷门，比如单次加息100个基点，否则对于市场的影响可能不如很多人想象的那么大了。
所以总结一下，汇率变动，从理论上来说，确实会影响到我国的股市。具体来说，近期大金融板块被压制就是汇率贬值的体现，银行保险都是稳增长的桥头堡，最近表现偏弱本身也是受到人民币贬值的影响。而对于出口导向型的纺织服装、家电、机械设备、电子通信带来更大程度的收益。
当然这是从板块的逻辑上来分析的，历史上究竟人民币贬值的时候股市的表现如何呢？以沪深300指数为代表的话，确实可以看出2015年8月和2018年全年这两次贬值，都伴随着沪深300指数的下挫，但是大家要注意了，这两者之间并不是简单的因果关系。
但实际中，能影响到股市的因素实在是太多了…汇率只是其中的一个，汇率下跌的时候确实可能经济压力比较大，那么股市也会反映出来，经济改善了，两者的表现也会相应改善。比起盯着汇率，不如多关注那些更重要的因素，比如基本面估值情况、情绪冷暖、政策导向等等…
说不定你就会发现，对当前的市场来说，继续恐慌已经意义有限，不如多关注那些积极信号。
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