去年三月份，快递巨头圆通快递就是借壳大杨创世上市，今天顺丰又上演了这一幕，借鼎泰新材上市。这不仅使顺丰掌门人，曾经说不上市，不圈钱的王卫成为第四大富豪，也使这家中国最快的快递迈入了资本市场的门槛。
为什么大家都喜欢借壳上市?那就要首先搞懂什么是壳。什么样的公司才是壳公司。
作为一个稍微了解一点点金融的人来说，上市公司经营状况不好业绩不行了，公司本应该多想出路，提升公司盈利能力。但是在我国，上市公司虽然经营不善，但是依然在那里保持坚挺，挺不住砸锅卖铁也要挺，其实已经不是为了公司的发展，主要原因是在保壳。
“壳”是指上市公司资格，经营不善的公司股票前会加ST或者*ST。其中很多公司虽然没有退市但是也已经不具备投资价值，只剩一个上市公司资格牌照，而上市公司资格是国内争抢的香饽饽，因而“壳资源”具有很高价值，甚至出现炒壳的现象。
其实壳资源值钱的原因不是其本身值钱，大家看重的是壳公司的上市公司地位，壳资源有朝一日被人看好了可以被高价收购，上市公司也能赚上一笔。非上市公司可以通过一些运作，借壳上市。
借壳上市可谓我国股市的一大传奇，由于我国对股票发行有着严格的管控，审批流程复杂漫长，还有严苛的审批，有些时候碰到政策限制，三年五年也不能上市。虽然借壳成本较高，但是能让公司较为方便快速的过度成长为上市公司，这也是壳资源成为热门资源的原因。
虽然借壳上市也存在着许多风险和弊端，例如不能进行IPO，不能立即进行募集资金，借壳后公司要运行一段时间才能走上正轨进行发债，增发股票，但是和发行新股漫长的等待过程和审核过程相比，这些都是可以抵消的。
拿现在顺丰和鼎泰新材举例，顺丰现在正借壳鼎泰新材(下面简称鼎泰)在A股上市。为了方便计算假设目前鼎泰值10亿顺丰值100亿，顺丰借壳鼎泰可以解释为(分几步)：
1. 鼎泰原来市值10亿，想买顺丰，需要100亿现金，没有现金，那么增发股票用等值股票购买。
2. 鼎泰增发100亿用于购买顺丰，购买后此时公司总市值 110 亿， 其中顺丰占股10/11反而成为增发购买后新公司的大股东控股股东， 鼎泰占股1/11变小股东。
3. 新公司(增发购买顺丰后)有两块业务，原顺丰的快递相关业务和原鼎泰的金属相关业务，那么顺丰如何剥离原鼎泰金属相关业务(价值10亿)?这部分业务对顺丰没用。
4. 可以直接再卖给鼎泰原股东，鼎泰原股东也用新公司股份，1/11的新公司股份(也是10亿，110亿*1/11)买这部分金属业务(也是10亿)，相当于分家，这样下来最后新公司顺丰占股100%(市值100亿)，鼎泰还是拥有原来的资产(10亿)，不过没上市了。
当然在实际操作中，第4步，一般鼎泰股东不会以刚好原价购回原金属业务资产，而是同时获得顺丰快递部分的小部分股份(比如快递部分业务5%价值5亿)作为补偿来购买原来价值10亿的金属业务资产，这5亿的差额补偿就相当于这个壳的“壳费”，这样购回后鼎泰原股东还是拥有原来的金属相关业务资产，同时多了5%的顺丰公司(下图中新2鼎泰)股份。
借壳给你总要有点好处，不然为什么要借给你，在这个案例中，相当于鼎泰把壳借给顺丰，那么鼎泰在借壳前是有一个壳和10亿金属业务资产，借壳后10亿金属业务资产没变，壳没了换成价值5亿占比5%的顺丰公司(下图中新2鼎泰)的股票，这个5亿就是壳费。
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