1 靠档计息存款的清退大趋势
亿联银行收益率高达6%的智能存款产品这两天要清退了。
该产品最牛逼的地方就是利率，存够5年给6%。而且还能靠档计息：你提前取的话，比如存4年取出，利息也有5%+。
不过，这两天亿联银行拟定方案，该产品全部清退!
2020年底之前取出的，按原靠档计息方案执行;
2020年之后取出的，5年期满享受6%的利率，不满5年取出，享受活期利率。
有朋友就说了，那我提前取出就行了呗，按档算计息给我。
不好意思，亿联银行这款产品，存款未满3年，利率极低，不到2%，而大部分人都还没存够3年。
所以投资人只有两种选择：
要么牺牲收益，年底前取出，按2%计算过去1~2年的利息;
要么牺牲流动性，存满5年再取出，拿6%的利息。
这让我想到了几个经典难题：
给你一百万，你是愿意吃巧克力味的屎，还是屎味的巧克力;
你漂流到了一个无人荒岛上，你是想要一个人脸鱼身的人鱼还是一个鱼脸人身的人鱼。。。
话说回来，这是监管的要求：今年底之前不允许银行发布「靠档计息」形式的存款产品了。
所以你看现在蚂蚁、微信、京东里卖的小银行存款，「靠档计息」产品几乎不见了。
银行把这些产品进行了拆分，变成了1天期，3天期一直到5年期的产品。只要存满时间就给合同约定的利息，存不满就按活期算利息。
而过去遗留下来的「靠档计息」产品，银行都要想办法清退掉。大多数清退的比较和谐，像亿联这么不近人情的，那肯定会引发投资人的键盘大作战。
2 基金定投打爆高收益存款
关于亿联这个产品，其实早在该产品发布时我就写过。
答案总结成一句话：「有人说人间不值得，那我认为要变相存5年的银行定期产品，比人间还不值得。」
首先，亿联这个产品的6%是单利。
5年后拿6%*5=30%的利息。换算成复利只有5.4%。
一开始就跟你玩文字游戏。不过，这也不是亿联的问题，各家银行都在玩这个文字游戏。
更关键的一点是，存款的核心优势在于流动性，适合短期内不用的资金，同时享受一定的利息。
而亿联这款产品要一次性存满5年才有相对可观的回报，这不就是变相地要求长期投资吗?
长期投资应该享受到更高的收益率。
过去20年，任意时间买入沪深300指数基金，存满5年后取出的年化收益率如下：
3646个交易日中，有2699个交易日能达到5%的年化收益率，占比74%。
能达到10%年化收益率的交易日有1862个，占比51%。
而且从上图各位可以看出，这几年越来越容易达成5%的年化收益率。
特别是在2011年之后，除了2015年牛市顶，其他任意时间买入沪深300指数基金，年化收益率都妥妥得在5%以上，概率95%+。
原因在于，早些年A股牛市的波动性大，在高位买入后难免会面对大幅的回撤，很容易拉低年化收益率。
而随着A股振幅的减小，高位不再那么夸张，买入5年后获取稳定5%年化收益率的概率越来越高。
这些数据其实也体现了A股从疯牛到快牛再到慢牛的历史进程。
监管和散户之间的牛市就如同SEX，太快了就像龙卷风，刚开始热情奔放，到最后一地鸡毛，永远不会有大和谐;而慢速和持久才是双方互利共赢的唯一解决方案
当然，以上算法对A股是不公平的。
不管点位高低，无脑地一次性买入，5年后无脑地准时卖出，一般投资人都不会干这事。
假设一种更贴近实际的情况，投资者不是一次性投入，而是分笔定投，5年后取得5%以上年化收益率的概率是多少呢?
100%。
在最糟糕的情况下，2015年4月的4000点追涨入场，定投至今，年化收益率是12%。
有朋友说，现在的3300点高了，后面会跌到3000点以下。
那咱们就假设定投到今年6月底的3000点为止并取出，则年化收益率依然高达7%。
3 数据不会说谎
虽然数据不会说谎，但新手朋友们总是想不明白：
A股十年3000点的水位，咱们还是从高位起投，为什么年化收益率这么高呢?
所以我经常能收到诸如此类的留言：「谢谢远望，虽然不太看得懂，但每篇文章都看。」
为了这么多次的谢谢，我有必要简单说下原因。老读者就当复习了。
一方面，沪指失真。
之前咱们写过，原因比较复杂。那些分析看不懂没关系，你只要知道结论：沪指失真，绝非10年3000点。如果10年前按3000点算，那么现在的实际点位在6000点以上。
我给你们看下，A股前十五大权重股(市值占比30%)，10年前和10年后的价格：
即使是最烂的工行，也从2.4块涨到了近5块，10年翻了一番。
最好的茅台，一股从94块涨到1724块，涨了17倍。
其他所有股票的涨幅都在1~17倍之间。
权重股这么高的涨幅，即使后面有一些垃圾股的拖累，但你觉得指数可能十年没涨吗?
说起来是买指数基金，但指数基金本质上还是由这些股票组成的，长期投资，收益率自然可观。
另一方面，虽然每期定投金额一致，但买入的份额数是不同的。
在低位时，由于基金净值低，买入的基金份额较多。假设基金净值是1元，则定投1000元买入的份额是1000份。
而高位时，买入的基金份额较少。假设基金净值是2元，则定投1000元买入的份额只有500份。
两次综合起来看，用2000元买入了1500份额的基金，实际买入的单价是2000/1500=1.33元，而非1.5元。
因此，定投实现了低位多投，高位少投的目标，可以极度摊低投资成本。
当然，在此基础上还可以进一步打磨操作技巧。
在低位的时候，比如今年的2700点，去年的2400点，你不是投1000，而是投10000，那收益率可以再上几个台阶。
这其实就是咱们定投组合的投资策略。
虽然组合里超配了金融地产等没怎么涨的价值股，但在成立不到1年时间，年化收益率接近50%。
很少有人是无限资金流，所以准确判断点位高低，把握好加大投资和止盈的节奏，是组合的精华。
我想，看了这么久的文章，不会做诗也会吟，诸位应该都有所领悟和提高。
4 资产配置综合建议
最后，回到股票、银行存款和债券的配置策略上。
过去，智能银行存款产品能靠档计息，提前取出依然能享受比较高且确定的利息。
虽然股市长期收益率必然高于智能存款产品，但存在短期的不确定性。
因此二者之间算是各有优势，打个平手。
但如今，智能存款或结构性存款不能靠档计息，只有存满才能获取全部利息。在此前提下，长期资金的配置毫无疑问为定投基金。
而智能存款更适合管理半年以内的短期资金。
7月份起，我从基金止盈的资金也是放在智能存款里，大多是活期，定期期限最长半年，利息在3%~4%。
我很少去比较不同期限或各家银行存款间的利息。
撑死1%的利差，只是些鸡零狗碎的收益，股市里一个凸凸就全解决了。研究来研究去，大多是浪费精力，没什么意义。
目前债券的价格算是中等偏高，因此暂不考虑配置过多的债券基金。如果未来债券出现比较好的机会，债券基金是替代银行存款或定期理财的绝佳产品。
作者：远望君
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