灰度基金的GBTC从1月13日之后，在二级市场的溢价就没有超过20%，最低的溢价比例出现在1月21日和1月25日，分别为2.77%和4.06%。
有的自媒体大放厥词溢价比说是利好，这样会有更多的人买;那岂不是溢价比涨也是利好，说明已经有更多的人在买?这真是为了挣点授课费不择手段。
GBTC溢价的降低代表了二级市场对未来比特币的看跌
首先给第一次看这篇文章的朋友简单说一下，GBTC是灰度基金提出的一种比特币信托管理，有点类似于与黄金对应的纸黄金。最简单的理解就是，比特币在美国直接交易有诸多限制，但通过灰度基金兑换为GBTC后，则可以自由地在二级市场进行交易了。
随着比特币价格的暴涨，二级市场对GBTC也同时看好，于是乎就产出一种溢价，就是你买的GBTC要比国际市场上的贵一些。但随着比特币的暴涨，这种因为溢价而付出的成本会很快被利润磨平。
所以简单说，GBTC在二级市场的溢价直接体现了美国民众对比特币未来价格的预期共识。而最近几天GBTC的溢价这么低，就说明了相关的购买主体因为比特币涨的可能性变低了。
二级市场对比特币的看跌主要来自于美国政府的态度
随着我国在2017年一纸批文把比特币的交易赶出去，当时比特币的价格曾经一度触及到了当年的最低点，尽管在半年后涨到了历史新高，但眼明的人也很清楚，那只是ICO的惯性在进行烘烤罢了。
这次美国新财长耶伦已经说得很清楚了，“加密货币大多数用于非法目的”。这对于美国民众看来足以引起恐慌，只是这种恐慌我们一方面离太远无法感觉到，另一方面一帮不良自媒体会再度理解为是利好。
实际上从灰度基金的虚拟币组成就能看到，基本上是比特币和以太坊为主，还包含了两个分叉币，这说明，购买者对虚拟币的了解很有限，属于初级币圈投资者。
而美国新财长的回答，和未来可以预料到的一系列更加严格的监管政策，很容易让这些初级投资人引起恐慌，使得对GBTC失去兴趣。
GBTC溢价降低的真正原因
其实在我看来，主要原因来自于两方面，一个是直接原因，一个是根本原因。
直接原因是去年7月份在币价格在不到一万美元时购买GBTC的份额在近期开始陆续解锁，而那波人不断的在二级市场抛售自己的GBTC份额，而二级市场已经出现了阶段性的饱和。这里所谓的阶段性饱和就跟人吃饭一样，刚开始很饿就不停地吃，等吃饱了就一口也不吃了。放在GBTC的二级市场也是一样的道理。
根本方面则是随着比特币的涨涨涨趋势阶段性结束，美国民众购买欲望已阶段性的消退;此外前一波能买的之前都买得差不多了，而新的韭菜因为美国政府表示比特币主要是用于非法用途使得比特币的名声越来越不好，而不敢入局。
比特币的未来发展趋势
在2013年底比特币暴涨的时候，我国央行的银行禁令使得比特币进行了漫长的阴跌;而在2017年我国九部委将比特币交易彻底赶出去，比特币又继续涨了半年，然后开始阴跌。
因此在我看来，随着美国政府监管的加剧，以及新冠疫苗出现，使得美国经济在可以预期未来经济会开始复苏。在这个大背景下，资金将逐渐从热钱里面抽离，而比特币将表现得尤为明显。
而最有可能的一种情况正在当下发生。就是比特币上涨到一定程度后，热钱从比特币中逐渐抽离。因此多余出来的比特币将不断的往其他虚拟币上投入，产生出一种整个币圈欣欣向荣的景象。这种欣欣向荣的景象会持续一段时间，但很难说是多久，然后就会慢慢地开始新一轮的阴跌。
但在这个过程中，无数的外在因素和意外因素都会影响着这个进程的发展。比如疫情的结束、全球经济复苏和国家对虚拟币的监管加强会加速这个进程;而战争、经济动荡和疫情的恶化则会减缓这个过程，甚至会把币价推上一个新高。
最终到底会怎样，让我们拭目以待。
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